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辩证看待电解铝供给侧改革的进展和速度

2017-06-23 08:34:18 厦门天研仪器有限公司 阅读

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证券时报报道,距离6月30日全面清理“地条钢”的大限已不足10日,记者注意到,湖南、重庆等省市已陆续公布了“地条钢”企业处置情况,其中,湖南省处置11家“地条钢”企业,涉及中(工)频炉82台、产能315万吨;重庆市则取缔20家“地条钢”企业,涉及中(工)频炉83台,产能289.17万吨。“6月30日之前完成‘地条钢’清理问题不大,这是国务院的总体安排,必须执行,每个省现在都在按照要求做。”对于“地条钢”的清理进展,中国钢铁工业协会副会长迟京东如上表示。
  回到电解铝,我们的政策也快到了6月30日的一个节点日期。对于市场前期的猜忌,近两天的新疆发文落实和督促整改;山东的发文落实和整改显现,说明了在电解铝市场与钢铁一样,政策从出台到求实到量化再到落实,是需要时间的,而且本身我们市场参与者所掌握到的现实都是片段的甚至片面的。
  不是不做,就看政策,上级政策足够严,下级执行就会显现。在电解铝就是如此,4月刚出政策时,铝价火了一阵,等政策具体到了落实和商讨阶段,政策市弱化,市场回归到基本面为主要矛盾的时候,部分参与者开始猜忌政策的实施度的问题,甚至从话语上已经表达出完全的不信任和质疑,实际市场争论的焦点无非到年底一个临界点,到底会有多少相对量出现减少。
  阿拉丁(ALD)一个阶段以来,一直认为此次供给侧结构性改革,势在必行,而且两年来无论从经济犯罪的治刑到懒政的问责的现实来看,从四个意识宣传到各级各部门的督查的实施来看,从煤炭到钢铁的供改实际推进成果来看,在电解铝端的供给侧改革总是要出现可以量化的变化。市场部分参与人士的质疑或者猜疑,无非到底多少量的变化、从何时开始出现、每个阶段的变动的认知和判断不同而已。
  阿拉丁(ALD)一直强调,本轮电解铝供给侧改革的最大效果是抑制住了新增产能,然后才是逐渐清晰和落实的去产能。抑制新增产能也是辩证来分析的,符合法和规的,地方角度鼓励加速启动和投产,这在前期的快速复产和新增产能投放已经可以看到,这也是市场认知胶着和分歧的焦点。部分参与者可能会指出,你看那些我们看来的“违法违规”产能这一阶段不是还快速投放呢吗?在阿拉丁(ALD)看来,你看到的不符合法和规的产能都是基本建好的,从经济角度来看,在政策没到整顿和落实阶段,企业基本是会启动的,不然巨大投资没有回报,更何况在当前铝价高企之时。等到政策足够严格到整顿落实阶段,无非从老旧槽的停产和淘汰开始来替代。不符合法和规的,先自查、再地方督查,然后中央核查和督促整改,最后还有就是改革不利的要追责问责甚至追究法律责任,本身这一系列的操作也是需要时间和确认的,搞的太急实行一刀切不符合市场规律,容易造成市场剧烈变动。而且从地方来看,评估违法违规产能(注意这不是某个咨询机构或者某个人所发出的量级标准)、保证经济发展秩序正常、保证金融风险最低、相互协调确认指标,从运动和发展的角度来看需要一定时间、需要联系沟通都是正常不过的。
  近期新疆发了整顿方案,填表也基本结束;山东发了整顿方案,填表结束,魏桥已经有了一些态度,信发的新闻也露出水面。从一系列的进展来看,供给侧改革的效果出现只是量级和时间的问题,有是肯定有,而且影响和力度大大强于历年的各种政策,只不过有些参与者认为去产能应该砍掉400万吨还是500万吨,亦或是当前就应该一刀切死的诉求是不可能违反市场规律出现的。阿拉丁(ALD)所认识到的未来的可能现实是,山东某企业1000万吨的电解铝产能难再现;新疆某企业240万吨的电解铝规划难再现;内蒙古某企业300万吨的电解铝规划难再现;山东某企业新增100万吨产能的规划难再现;要知道,好多参与者在去年年底对今年的产能变动认知确实是这样的。除非未来两年市场供需结构又有了结构性的变化亦或政策再度开始宽松。而对于去产能,阿拉丁(ALD)一直认为,在抑制住了违法违规的新增产能后,其它合法合规的产能投放是符合市场发展的,而部分违法违规产能即使去掉了100万吨,影响也是巨大和深远的,此观点无关于短期的铝价走势。